中国重工试水军工证券化背后市场空间巨大0支票打印

发布时间：2022-06-25 18:06:16

中国重工试水军工证券化背后市场空间巨大

中国重工试水军工证券化背后市场空间巨大导读:　　9月24日，中国重工发布公告，23日已收到国家国防科技工业局文件，后者同意公司非公开发行A股股票收购大连造船厂集团有限公司(下称“大连造船”)和武昌造船厂集团有限公司(下称“武昌造船”)军工重大装备总装 ... 　　9月24日，中国重工发布公告，23日已收到国家国防科技工业局文件，后者同意公司非公开发行A股股票收购大连造船厂集团有限公司(下称“大连造船”)和武昌造船厂集团有限公司(下称“武昌造船”)军工重大装备总装业务及资产的方案(简称方案)。

主管部门点头，迄今为止中国资本市场上最大的一次军工资产注入案，而中国首艘航母“辽宁舰”更令此次注入披上浓厚的“神秘色彩”—自2005年起，大连造船即负责这艘来自乌克兰的6.5万吨级、未完工航母的续建和中国本土化改造。

“获得国防科技工业局的批准后，公司将正式启动资金的募集和后续的收购。”9月27日，中国重工相关人士表示。

方案显示，中国重工将向不超过10个特定投资者发行22.08亿股，发行价格不低于定价基准日前二十个交易日公司股票交易均价的90%，大连造船与武昌造船承诺将分别认购本次非公开发行股票总量的10%。

有军方背景人士指出，随着中国对外贸易的增长及对矿产资源，特别是石油天然气需求的不断提升，捍卫海洋国土权益、保卫中国船舶航路安全的要求正日益迫切。在此背景下，2013年4月发布的国防白皮书提出：全面提高近海综合作战能力、战略威慑与反击能力，逐步发展远海合作与应对非传统安全威胁能力，要推动海军建设整体转型。

这为中国重工提供了广阔而巨大的市场空间。

“随着我国由近海防御型海军建设向远海机动作战能力建设转型，在航母编队建设、现役舰艇跨代升级等因素的带动下，我国海军装备需求将呈强劲增长趋势，我国海军军品行业将保持快速发展势头。在此背景下，公司军工军贸生产任务持续快速增长，急需大规模技术改造，进一步提高公司军品业务的研发、设计及生产能力。”中国重工公告称。

“与国际知名军工企业相比，我国的军工企业还有很大的差距，这不但反映在技术实力等方面，也反映在管理机制和体制上，因此推动这些军工资产上市，将有利于缩小中国企业与国际水平的差距。”上述军方背景人士称。

权威的斯德哥尔摩国际和平研究所在2013年年度报告中指出，2011年全球靠战争取得丰厚利润的前10家武器制造商的总销售额为2335.4亿美元，占前100家最大武器制造商的销售总额的50%，任何一个经济领域的增长速度都不及武器工业。

其中排名第一的美国洛克希德-马丁公司，2011年武器和军事服务销售额达到362.7亿美元。东方证券研究所业务总监王天一对比发现：“同期，中国重工的销售额仅相当于它的1/20，而中国重工已经是中国十大军企中最大的一家。”

更重要的是，通过上市后的机制转换，一些军用技术会逐步向民用商业领域拓展，从而为整个社会的发展注入巨大的创新动力，“从历史上看，重大创新总是与军工企业联系在一起。”王天一表示。

受中国重工收购军工资产的影响，自这一消息曝光的9月11日起，该公司股票连续4天涨停，从最初的4.46元/股飙升至最高6.96元/股，涨幅达到56%以上。

即便如此，洛克希德-马丁公司的总市值也较中国重工高2.7倍以上，“而前者的市盈率却仅为后者的1/2，”王天一指出。

上述军方背景人士则表示，除了国情差异因素外，中国重工的增长潜力与市场空间也是投资者追捧它的原因，这远非美国军工企业可比。“美国年度军费已占全球总军费的1/4，还能有多大提升空间?相反，为维护国家主权，中国的国防开支已连续多年保持两位数增长了。”

公开资料显示，2013年中国国防支出预算达7202亿元人民币，同比增长10.7%，“海军的投入增长(比国防总预算增速)高出一番还多。”此外据中船重工经济研究中心预期，未来几年，中国海洋公务执法船的需求也将达到300亿-500亿元。