汽车行业2019年度策略今冬寒彻骨明岁雪散热风机喷绘系统光敏管喷雾机造纸胶辊Rra
发布时间:2024-03-13 23:35:38
汽车行业2019年度策略:今冬寒彻骨,明岁雪消融
19年汽车消费有望进入恢复期,降油耗压力催生板块投资机会
18年负面因素共振致下行超预期。但对标国际市场,我国汽车销量仍有较大的成长空间,19年汽车销量有望进入复苏期。根据汽车产业规划油耗目标指引,汽车行业将面临非常大的降油耗压力。降油耗压力以中广核俊尔生产的油底壳专用料制备的油底壳为例将倒逼新能源汽车、混合动力汽车、汽车节能技术的发展,催生出板块投资机会。
乘用车:行业进入复苏期,看好产品力强势的整车集团
乘用车:我们认为19年乘用车行业进入复苏期,全年增速预计1.5%左右。油价上涨及经济下行对自主消费群体的开远冲击大于合资消费群体,因此合资车企销售更稳健。从产品力来看,德系、日系相对强势。推荐自主合资均表现优异的广汽集团()。
新能源汽车补贴19年继续退坡,关注正极材料、电解液、电池环节
虽然19年补贴仍会大幅退坡,园林工具但在双积分政策和高质量产品推动下,新能源汽车销量会增长30%以上,预计19年销量将超过140万辆。由于高续航里程的要4.传感器求下单车装电量的提升,动力电池的装机量将增长39%。在补贴下降下,产业链仍会承受较大降价压力,竞争将进一步加剧。从量上看,优势企业的份额将进一步提升,增速有望超越行业。从价上看,竞争格局较好的细分行业,降价幅度相对较小,产品结构变化的细分行业价格还会提升。推荐杉杉股份()、新宙邦()、亿纬锂能()。
商用车:重卡周期弱化,行业格局巨变,看好核心零部件标的
重卡板块由于国三车治理,年销量平稳回落,周期将明显弱化。潍柴动力董事长入主中国重汽,重卡行业深度整合拉开帷幕。潍柴动力在重卡产业链有强大的影响力,动力总成市占率超过30%,变速箱市占率超过75%,19年进入中国重汽配套体系后,市占率将进一步提升。对标国际同类公司康明斯,两家公司业务结构,营收规模均相对,但潍柴动力估值低一倍,处于严重低估水平。另外商用车排放升级周期,燃油喷射系统及后处理器系统核心零部件企业值得关注。推荐潍柴动力()。
汽车零部件:看好自动变速箱及热管理系统行业投资机会
汽车零部件:微增长时代,行业竞争日趋激烈,行业增量对业绩的贡献逐渐减小,国产化替代及零部件升级渐成业绩增长主要驱动力。我们筛选了国产化替代空间较大,产品升级路径清晰的各分子行业。推服务荐自主变速箱龙头万里扬欢迎来电了解更多相干知识()、热交换龙头银轮股份()。
T型阀风险提示
宏观经济超预期下滑;车市未能如期回暖;新能源汽车政策风险。
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